USD: Инвесторы продолжают переоценивать «американскую исключительность»
Опубликовано: 2025-05-23 21:57:17
переоценивать «американскую исключительность» - Rabobank
Государственные #облигации США, похоже, получили некоторую поддержку сегодня после решения Верховного суда о том, что уникальная структура ФРС может защитить членов ее правления от потенциального увольнения Президентом, сообщает валютный аналитик Rabobank Джейн Фоли.
«Это смягчит потенциальные проблемы с доверием к ФРС, что снизит опасения по поводу инфляции, по крайней мере, до конца срока председательства Пауэлла. Тем не менее, текущая волна слабости USD демонстрирует, что инвесторы продолжают переоценивать, что подразумевалось под 'американской исключительностью'. На протяжении нескольких лет торговля 'покупай Америку' казалась надежной для многих инвесторов по всему миру.»
«Это больше не так, и неспособность более высоких доходностей казначейских облигаций США поддержать доллар на этой неделе указывает на то, что инвесторы продолжают пересматривать свои взгляды на риски, с которыми сталкивается экономика США. Хотя существует широкий спектр мнений о бюджете США, перспективах роста экономики и инфляции, нарастание рисков вокруг всех трех явно делает рынок облигаций нервным. В свою очередь, это негативно сказывается на акциях США, а также на USD.»
«Тем не менее, перспективы для активов США должны рассматриваться в контексте альтернативных инвестиций за пределами американского рынка. Возможно, что некоторые из этих рынков сейчас начинают выглядеть перекупленными. Хотя мы ожидаем, что #EUR/USD вырастет до 1,15 в течение 12 месяцев, мы не можем исключить волны короткого покрытия по USD на горизонте 1-3 месяцев. Аналогично, хотя мы прогнозируем #USD/JPY на уровне 140 через 12 месяцев, мы видим риск откатов до 145 на горизонте 1-3 месяцев.»
Государственные #облигации США, похоже, получили некоторую поддержку сегодня после решения Верховного суда о том, что уникальная структура ФРС может защитить членов ее правления от потенциального увольнения Президентом, сообщает валютный аналитик Rabobank Джейн Фоли.
«Это смягчит потенциальные проблемы с доверием к ФРС, что снизит опасения по поводу инфляции, по крайней мере, до конца срока председательства Пауэлла. Тем не менее, текущая волна слабости USD демонстрирует, что инвесторы продолжают переоценивать, что подразумевалось под 'американской исключительностью'. На протяжении нескольких лет торговля 'покупай Америку' казалась надежной для многих инвесторов по всему миру.»
«Это больше не так, и неспособность более высоких доходностей казначейских облигаций США поддержать доллар на этой неделе указывает на то, что инвесторы продолжают пересматривать свои взгляды на риски, с которыми сталкивается экономика США. Хотя существует широкий спектр мнений о бюджете США, перспективах роста экономики и инфляции, нарастание рисков вокруг всех трех явно делает рынок облигаций нервным. В свою очередь, это негативно сказывается на акциях США, а также на USD.»
«Тем не менее, перспективы для активов США должны рассматриваться в контексте альтернативных инвестиций за пределами американского рынка. Возможно, что некоторые из этих рынков сейчас начинают выглядеть перекупленными. Хотя мы ожидаем, что #EUR/USD вырастет до 1,15 в течение 12 месяцев, мы не можем исключить волны короткого покрытия по USD на горизонте 1-3 месяцев. Аналогично, хотя мы прогнозируем #USD/JPY на уровне 140 через 12 месяцев, мы видим риск откатов до 145 на горизонте 1-3 месяцев.»
